Fx Systematische Handelsstrategien

FX MANAGERS Wie lange haben Sie gehandelt Devisen für und was Sie zuerst zu dieser Branche gezogen Erzählen Sie uns über Ihre Karriere Evolution Ich begann in FX gerade nach dem Schwimmer der AUD im Jahr 1984 so kommen bis zu 30 Jahren. Als ich anfing, war es die neue Abteilung der Investmentbank und sah aufregend und schnell aus. Ich habe für englische, französische, japanische und US-amerikanische Investmentbanken gearbeitet, die Handelsräume von über 25 FX-Händlern betreiben und Anfang 2000 einen Fonds mit meinem derzeitigen Geschäftspartner James Wallace, der damals bei der Citibank tätig war, gründete. Was gefällt Ihnen besonders an Ihrer Arbeit In FX ist der Markt offen 245 und doesnrsquot in der Nähe so gibt es immer etwas passiert in der Welt, die die Währung und itrsquos eine Herausforderung zu versuchen und bleiben auf, wie und warum Währungen bewegt. In welcher Weise ist der Handel von Währungen unterscheidet sich von anderen Finanzinstrumenten Der Devisenmarkt ist eine vielfältige Gruppe von Teilnehmern einschließlich Regierungen, Corporates, Banken, Spekulanten und Reisende Handelswährungen aus unterschiedlichen Gründen und nicht immer für Gewinn. Das ist ein einzigartiger Markt Wann und wie wurde das Unternehmen geboren Excalibur Funds Management wurde 2006 mit James Wallace und I seeding der Fonds geboren und die Idee war, einen diskretionären FX-Fonds auf den Markt zu bringen. Excalibur war der erste FX-Fonds in Australien. Wie strukturiert sich das Unternehmen heute in Personalabteilungen und Büros Excalibur Funds Management befindet sich in Sydney, Australien, wo die Anlagefunktion basiert. Wir haben 4 gleiche Eigentümer des Geschäfts zwei von der Investitionsseite und zwei von der Geschäftsentwicklung Seite. Wir haben derzeit 7 Leute in Sydney und wir haben eine kleine Business Development Office in New York, die im Laufe der Zeit zu erweitern. Was betrachten Sie als die Schlüsselpositionen in einem FX-Management-Unternehmen Offensichtlich die Funktionen C. I.O und C. O.O vor allem das Geschäft treiben, aber wir verstehen, dass das Investment-Universum fordert Führungskräfte mehr gefällig, und wir haben jetzt eine Vollzeit-Leiter der compliancelegal Anwalt. Welche Behörden regeln das Unternehmen ASIC-Australian Securities and Investments Kommission Wir haben eine AFS-Lizenz Nr. 299633 Wir sind bei der CFTC und NFA in den USA registriert Sie sind verantwortlich für das Währungsprogramm. Wie beschreiben Sie Ihre Anlagestrategie Wir bringen unsere globale Makro-Sicht durch FX zum Ausdruck und kombinieren kurz - und mittelfristig fundamentale, technische und Marktanalysen und handeln nur mit mittleren und hohen Überzeugungswerten. Wie haben Sie Ihre aktuelle FX-Management-Strategie erstellt und entwickelt? Hat es sich im Laufe der Zeit verändert und wenn ja, aus welchen Gründen haben Sie sich entschlossen, es zu ändern? Wir haben die Strategie entwickelt, um das zu reflektieren, was wir als ein Bedürfnis nach FX-Produkten gesehen haben Rückkehr unter Beibehaltung eines strikten Risikoprofils Das Risikomanagement war eine Priorität. Wir integrierten diskretionäre Inputs, da wir über 50 Jahre Erfahrung im Handel mit dem Devisenmarkt sowie systematische Inputs zum Risikomanagement haben. Wir fühlen die Kombination ist genau richtig für den aktuellen Investor Appetit. Wir havenrsquot hatte keine wesentlichen Änderungen an der Strategie. Wie gehen Sie mit Risiken im Unternehmen um? Wir donrsquot führen Portfolios als solche, sondern 1 bis 3 FX Positionen gleichzeitig. Dies ermöglicht es uns, ein sehr strenges Risikomanagement Profil zu halten. Wir können bis zu 1 von AUM pro Position und unsere monatliche Risiko-Limit ist 2,5 von AUM zuzuteilen, wenn ausgelöst werden wir zurück zu Bargeld für den Rest des Monats und nicht mehr Handel. In 7 Jahren Trading dieser Strategie der 2,5 monatlichen Drawdown ist noch nie passiert. Könnten Sie uns ein Beispiel für einen Handel geben, den Sie in der Vergangenheit umgesetzt haben könnten, aber dass Sie heute nicht wiederholen würden? Was ist die wichtigste Lektion, die Sie aus früheren Handelsentscheidungen gelernt haben Einige GBP-Geschäfte, die wir in der Vergangenheit getan haben, waren schwierig und wir Haben definitiv gelernt, auf unsere Kernkompetenz konzentrieren, die die AUD ist, wo wir das Gefühl haben, dass wir einen Vorteil haben. Das macht zwischen 50-75 unserer Trades aus. Verwenden Sie eine Mischung aus Strategien oder nur einem einzigen, diskretionären globalen Makro. Was sind die Marktbedingungen, die Sie für ideal halten und welche sind die anspruchsvollsten, für die Performance Ihrer Strategie In den letzten 7 Jahren des Handels der FX-Markt haben wir eine riesige Bandbreite an Volatilität gesehen. Unsere Strategie umfasst die Volatilität, da wir unsere Fremdkapitalanforderungen entsprechend anpassen können. Für unsere Strategie ein langsamer Schleifen Markt wie die, die wir in der AUD im Jahr 2009 erlebt haben, ist schwierig Können Sie uns ein Beispiel für eine unvergessliche gewinnende Handelsentscheidung sehen die Grundlagen dreht sich sehr negativ für die AUD im März 2013 und Positionierung für diese. Wir halten unsere Verkauf Bias auf der AUD und sind sehr zuversichtlich, dass die Währung sub 80c vs USD im nächsten Jahr zu bewegen. Es ist derzeit bei 91c. Verwenden Sie Emerging Markets Währungen Und denken Sie, dass einzelne Händler sollten sie verwenden, wenn sie donrsquot haben, um so viel über Liquiditätsfragen Sorgen Wir nur Handel G10 und konzentrieren sich auf unsere KernkompetenzMdashthe AUD und sein Kreuz. Unsere Philosophie ist, sich zu spezialisieren und wir glauben, dass wir einen Rand haben, der den AUD handelt. Wenn Sie ein EM-Spezialist sind und glauben, dass Sie einen Vorteil im Handel mit diesen Währungen haben, sollten Sie davon profitieren. Wenn Sie eine Strategie entwickeln, geben Sie eine höhere Priorität für den Bau von Eingangssignalen, Ausgangssignalen oder Geld-Management-Regeln Wir bauten Excaliburrsquos-Strategie mit Risikomanagement als unsere Priorität No1. Wenn Sie andere peoplersquos Geld zu verwalten, müssen Sie in der Lage sein zu zeigen, können Sie sich an Ihr Risikoprofil. Wir vermarkten unsere Strategie als eine überlegene risikoadjustierte Rendite und daRsquos, weil wir eine 7-jährige Erfolgsbilanz von 10 zusammengesetzten Renditen mit einem Sortino-Verhältnis von 3,85 haben. Denken Sie, dass jede Strategie früher oder später ihre Genauigkeit verliert oder Sie an langjährige Marktregeln glauben Haben Sie jemals eine Strategie gefunden, die nach einer langen negativen Phase wieder rentabel wurde Der Markt verändert sich ständig und Ihre Strategie muss sich anpassen Zu diesen Änderungen. Das doesnrsquot jede grundlegende Änderung in Ihrer Investitionsprozess bedeuten, aber es bedeutet, müssen Sie einige dieser Eingänge zu zwicken. Zum Beispiel haben wir den Zeithorizont für unsere technischen Inputs nach unserem flachen Jahr 2009 auf eine kürzere Laufzeit bezahlt und dazu beigetragen, unsere 10 Rendite im Jahr 2010. Wir sind immer noch mit den kürzeren technischen Inputs. Verwenden Sie jede Form der Optimierung Wenn ja, wie stellen Sie sicher, es doesnrsquot erstellen Kurvenanpassung und bestätigt die Robustheit des Modells Nein, wir donrsquot verwenden jede Form der Optimierung. Sie bevorzugen einen bestimmten Zeitrahmen in Ihren Strategien Was ist Ihre durchschnittliche Handelsdauer und Handelsfrequenz Unsere Strategie ist kurzfristig, da unsere Handelsbesitz im Durchschnitt 3-4 Tage. Wir handeln nur auf mittlere und hohe Überzeugung Handel und ignorieren jede Handel Idee, die als niedrige Überzeugung Handel Preise, daher haben wir in der Regel nur 10-15 Core-Trades pro Monat. Was sollte ein unerfahrener Trader bei der Auswahl eines Zeitrahmens beobachten? Das Risikomanagement, nicht unbedingt Zeitrahmen, ist der eigentliche Schlüssel. Ich würde vorschlagen, um die Risikoparameter und Profil, das Sie wollen, um zu handeln, und dann entscheiden, welche die am besten geeignete Zeitrahmen ist. Was ist die durchschnittliche Hebelwirkung, die Sie normalerweise verwenden Und die maximale Hebelwirkung Wir verwenden in der Regel keine Hebelwirkung. Wir fühlen, dass wir unser gewünschtes Renditeprofil ohne Hebelwirkung erreichen können. Wie viele Execution-Broker verwenden Sie Wie teilen Sie die Ausführung zwischen elektronischen und Stimme Wir haben 5 Ausführen Makler Beziehungen. Wir verwenden nur Person zu Person Ausführung, wie wir den Informationsfluss erhalten wir aus dem Gespräch mit unseren Maklern zu finden ist von unschätzbarem Wert. Außerdem würden wir nur einen ausführenden Vermittler und nicht eine Maschine wünschen und einen Anschlagverlustauftrag beobachten, den wir setzen. Welche Software verwenden Sie in den Forschungs-, Risiko - und Abstimmungsfunktionen? Alle unsere Untersuchungen sind frei von unseren ausführenden lokalen und Investmentbanken. Wir abonnieren einen Wirtschaftsdienst aus den USA. Wir sind dabei, Paladyne zu engagieren, um unter anderem ein Portfolio-Management-System für uns bereitzustellen. Welche Chancen und Risiken sehen Sie im Hochfrequenzhandel für FX-Manager persönlich Ich glaube, es ist nur ein vorübergehender Phänomen und fühlen sich der Markt immer mehr überfüllt jeden Tag. Der überfüllte Markenname ist die Antithese dessen, was wir in Excalibur erreichen wollen. Wie wirkt Liquidität auf die Effizienz Ihrer Strategien Haben Sie bereits erforscht, was AUM Begrenzung der Strategien würde es Ihnen ermöglichen, zu wachsen Liquidität ist kein Problem für uns, da wir nur G10-Währungen handeln - der liquideste und transparentste Markt der Welt. Wir glauben, dass unser Strategieprofil bei über 1 B USD AUM gehalten werden kann. Was ist die größte Stärke Ihres Teams Unser Investment-Team ist wahrscheinlich die erfahrenste Antipodean FX Kombination in der Welt. Können Sie uns Ihr Gefühl über den Umzug der EurUsd in den nächsten 612 Monaten glauben Wir glauben, dass breite USD Stärke ein großes Makrospiel 2014 sein wird und das EUR sehen, das die 2010 Tiefs von 1.1880 bricht. Whatrsquos der beste Rat, den Sie zu den Händlern geben würden, die die FX Fondsverwaltungsindustrie betreten möchten, gründen Sie Strategie und seed es sich für 12 Monate, um eine Schiene Aufzeichnung zu erhalten. Richten Sie die richtige Infrastruktur für Ihre Kapitalbeschaffungsziele ein. Um ein solides Fund Management-Geschäft langfristig zu sichern, ist die Aufrechterhaltung Ihres Risikoprofils essentiell. FX MANAGERS Douglas Garistina teilt seine Ansichten darüber, was den FX-Raum einzigartig macht, und erklärt, warum er nach der Erforschung und Entwicklung eines algorithmischen Ansatzes zum Devisenhandel steht Für mehrere Jahre - mit verschiedenen Techniken wie genetische Programmierung, Faktormodellierung und mehrere proprietäre Konzepte - entschied sich das Unternehmen, systematische Modelle in ihrem Währungsprogramm anzuwenden. Er spricht über die kurzfristige, rein quantitative und systematische Anlagestrategie von SCFMrsquos und erklärt, wie das Risikosystem von companyrsquos in die Handelsmodelle eingebettet ist. Wie lange haben Sie Devisenhandel gehandelt und was zuerst Sie zu dieser Branche Ich habe über eine breite Palette von Asset-Klassen einschließlich FX seit 1988 gehandelt, obwohl der Fokus auf die Anwendung systematischer Modelle in der FX-Raum ist wirklich das Ergebnis der Forschung Dass mein Quantum-Team und ich im Jahr 2006 begonnen haben. Zuvor konzentrierte ich mich vor allem auf die marktorientierte Marktgestaltung, den Betrieb von Händlern und die Entwicklung eigener Risikomanagements für Sequoia Capital LLP, eine Firma, die ich 1996 gegründet habe Von beleuchtenden Versetzungen oder Misprizierungen sowie Methoden zur Risikomessung, übertreffen sehr gut von meiner früheren Karrierearbeit auf den systematischen Ansatz insbesondere in einem geschlossenen Universum ausgewählter Währungen. In welcher Weise wird der Handel von Währungen unterscheiden sich von anderen Finanzinstrumenten mit anderen Finanzinstrumenten Sie haben Informationen in der Preisgestaltung über zwei Instrumente, in der Regel das Produkt, das Sie handeln und die Währung, in der es ist preislich. Zum Beispiel, wenn Sie Rohöl, Sie Denken über den Preis des Rohöls, aber Sie erhalten auch Informationen über den Dollar, obgleich diese Informationen über den Dollar nicht allgemein benutzt werden. Beim Handel von Währungen ist diese Information viel offensichtlicher, da jedes Kreuz eine andere Zitatwährung und Basiswährung hat. Was den FX-Raum einzigartig macht, ist die Triangulation, die zwischen einem geschlossenen Universum von Währungen existiert, was zu mehr verwertbaren Möglichkeiten führt. Was Ihnen an Ihrer Arbeit besonders gefällt, finde ich, dass der Moment der Entdeckung besonders lohnend ist, wenn das Team und ich etwas fragen und erforschen, ob es die Signal-zu-Rausch-Verhältnisse in unseren Datensätzen steigert oder unsere Transaktionskostenmodellierung verbessert, Gibt es einen Moment, wenn Sie wissen, Sie sind auf etwas, wenn die Ergebnisse der Arbeit eine wesentliche Verbesserung in Ihrer Leistung Statistiken. Itrsquos intellektuell befriedigend und es übersetzt ins Gewinnen, das ist auch immer befriedigend. Wersquove hatte einige dieser Momente in diesem Jahr, die dazu beigetragen haben, zu unserer starken Leistung beizutragen. Wann und wie wurde das Unternehmen geboren SCFM wurde als Spin-out von Sequoia Capital LLP im Frühjahr 2011 geboren. Unser Quant-Team und ich hatte an diesem Punkt Forschung und Entwicklung einer algorithmischen Ansatz für den Handel mit verschiedenen Techniken wie die genetische Programmierung , Faktormodellierung und mehrere proprietäre Konzepte, während unter dem Dach der Muttergesellschaft für etwa fünf Jahre und glaubte, wir hätten genug robuste Strategien zu einem unabhängigen Investment-Management-Unternehmen, getrennt von unserer Muttergesellschaft. Von dort haben wir stark in unsere Infrastruktur investiert und den Mitgliedern des Teams Eigenkapital und Performance-Einsätze gegeben, um sicherzustellen, dass das Unternehmen hat, was es braucht, um zu wachsen und das Auf - und Absteigen des Leistungszyklus zu bewältigen. Wie ist das Unternehmen heute in Personalabteilungen und Büros gegliedert? SCFM hat seinen Hauptsitz in Zentral-London und verfügt über ein Kernteam aus acht Mitarbeitern, vier davon sind Quants, ein COO, zwei Software-Ingenieure und ich. Zudem haben wir Zugang zu ein paar Netzwerk - und Hardware-Ingenieuren, die in diesen Bereichen das notwendige Know-how bereitstellen und unsere Off-Site-Infrastruktur in einem professionellen Rechenzentrum pflegen. Was ist die größte Stärke Ihres Teams Die Vielfalt des Teams. Unser Quant-Team besteht aus einem erfahrenen Trader mit einem Ingenieurhintergrund, einem Forscher mit Hedgefonds-Hintergrund, einem Ingenieur mit Elektrotechnik und einem angewandten Mathematiker. Mit ihrer vielfältigen Erfahrung bringen sie jeweils eine andere Herangehensweise an unsere Problemlösungs - und Forschungsprojekte mit sich und wir haben einige sehr innovative Lösungen, die auf Techniken basieren, die außerhalb unserer Branche eingesetzt werden. Wir verwenden einen wissenschaftlichen Ansatz für unsere Forschung und haben eine Menge Peer-Review der Experimente, die wir durchführen. Das zusammen mit der Tatsache, dass das Team seit mehreren Jahren zusammen arbeitet, wissen wir alle, wie man das Beste aus dem bekommt, was jeder an den Tisch bringt. Was betrachten Sie als die Schlüsselpositionen in einer FX-Management-Gesellschaft Weil unser gesamten Handels - und Risikomanagement quantitativ und systematisch ist, ist die Rolle von PM weniger wichtig als in einem Unternehmen, in dem der Handel diskretionär ist. Das gesamte Quant-Team ist in der Lage, die Systeme und die Trading-Engines zu betreiben, in denen die Pre-Trade-Risiko-Schicht eingebettet ist. Daher haben alle eine Schlüsselrolle. Einer meiner Rollen als Leiter des Risikomanagements wird mit unserem COO, Hakan Malmros, geteilt, so dass, wenn es jemals etwas zu entscheiden über Risiken Expositionen es bedeckt werden kann, auch wenn ich nicht da bin. Ich würde sagen, dass jeder dieser Bereiche Schlüssel (Quanttrading-Team, COO, Risk Management) sind, aber aufgrund des systematischen Ansatzes können die Funktionen dieser Rollen in erheblichem Maße geteilt werden, wodurch Redundanz, die Sie mit dem diskretionären Handel erhalten können. Welche Behörden das Unternehmen regulieren Wir sind im Vereinigten Königreich von der FSA reguliert. Wie beschreiben Sie Ihre Währung Anlagestrategie Unsere Anlagestrategie ist kurzfristig, rein quantitativ und systematisch. Die Modelle sind skaliert, um eine 15-Volatilität zu erreichen. Alle unsere Modelle sind darauf ausgelegt, kurzfristige Versetzungen in den Märkten, auf die wir sie anwenden, zu identifizieren, wobei technische oder Preissignale von wirtschaftlich relevanten Märkten genutzt werden. Das Modell, das wir im FX-Raum betreiben, ist im Großen und Ganzen eine Art von stat-arb, die weder mittelwert - noch impulsbasiert ist, sondern in der Lage ist, die Chancen in diesen beiden Kategorien zu nutzen. Ich denke, was ist am wichtigsten für Investoren zu verstehen, über unsere Anlagestrategie ist, dass es in keiner Weise ein lsquoblack boxrsquo ist. Wir verstehen die ökonomische Logik hinter den Beziehungen, die unsere Signalerzeugung antreiben und die Inputs unserer Leistung sehen können. Wir arbeiten sehr intensiv mit unseren Investoren zusammen, damit auch sie klar verstehen können, was wir tun, damit ihre Erwartungen an das, was wir liefern können, im Einklang stehen. Wie haben Sie Ihr FX-Handelsmodell erstellt und entwickelt, und hat es im Laufe der Zeit verändert? Unsere FX-Strategie ist eine theoriebetriebene Strategie unter Verwendung einiger allgemein verstandener Elemente und Inputs, kombiniert mit verschiedenen proprietären Techniken und Methoden, die sich in den letzten sechs Jahren entwickelt haben Modelle sind robust, verallgemeinert und nachhaltig. Die Forschung ist kontinuierlich, in dieses Modell als auch die kommenden Strategien, die wir führen werden. Ein Teil unseres Forschungsschwerpunkts ist immer der Performance unserer Live-Strategien gewidmet. Jedoch sehen wir es als lebenswichtig, dass wir donrsquot lsquostyle-driftrsquo erlauben und die Grundprinzipien halten, die wir unsere Modelle an gegründet haben. Daher haben wir zwar keine umfangreichen Änderungen an unseren Modellen vorgenommen, doch haben wir geringfügige Verbesserungen vorgenommen, die nach unseren Untersuchungen einen positiven Effekt auf unsere Ergebnisse haben werden, sei es im Bereich der Signalverarbeitung und - genauigkeit, des Drawdown-Managements oder der Transaktionskosten Effizienz. Wir donrsquot abonnieren die Idee, dass ein Modell statisch bleiben sollte immer noch, dass es bei den ersten Anzeichen von Schwierigkeiten geändert werden sollte. Nur wenn die Ergebnisse der strengen Forschung zeigen eine hohe Wahrscheinlichkeit der Verbesserung gehen wir mit einer Verbesserung. Dies erfordert einen disziplinierten und objektiven Ansatz, wie die wissenschaftliche Methode, die die Grundlage unseres Forschungsansatzes bildet. Wie verwaltet man das Risiko Das Risiko wird durch das gesamte Team auf verschiedenen Ebenen gesteuert. Weil unser Handel alle modellgetrieben ist, setzt niemand auf Trades von ihren eigenen Willen, die sie emotional beteiligen könnten, damit jeder hat eine Beteiligung an der Sicherstellung, dass die Positionen, die wir anziehen, innerhalb unserer Risikogrenzen sind und wie von unseren Systemen spezifiziert und es gibt keine Belohnung für Abweichung von diesem. Unser Risikosystem ist in unsere Modelle eingebettet, so dass es, wenn eine neue Zielposition erzeugt wird, durch die Risikostufe vor dem Handel gehen muss, die aus mehreren Tests besteht, die unsere Forderungen auf unterschiedliche Weise messen. Wenn die vorgeschlagenen Positionen gegen eine dieser Tests verstoßen, wird das Portfolio durch das System skaliert, bis es keine Grenzverletzungen gibt. Erst dann können die Trades an die Trading Engines geschickt werden. Die Quants, die die Modelle laufen, sind an der vordersten Reihe und kennzeichnen irgendwelche Ausgaben zu dem Rest von uns, wenn die Risikoschicht eine Warnung wirft. Wir haben dann alle die Möglichkeit, die Risikoberichte überall zu sehen, und wenn es irgendwelche Fragen zu diskutieren, wir tun. Letztlich habe ich die letzte Instanz für das Risikomanagement, und ich habe nur die Diskretion, das Risiko und nur unter bestimmten Umständen zu reduzieren. Wir haben diese Diskretion eine Handvoll von Zeiten in den letzten 18 Monaten während der Ereignisse verwendet, die zu einem nicht-linearen Ergebnis führen könnten, dass unsere Modelle nicht entworfen sind, um zu identifizieren. Zum Beispiel haben wir während der griechischen Wahl im vergangenen Jahr und der Euro-Gipfeltreffen die Entscheidung getroffen, die 7,5-Volatilität an diesen Tagen zu erreichen und unser Portfolio damit halbieren. Sobald die Veranstaltung vergangen und das Ergebnis war keine Katastrophe, skalierten wir bis zu Ziel 15 vol. Wir haben auch Risikominderungsregeln in unseren Code eingeführt, um die Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank gegen den Euro abzuwickeln. Dies ist ein Beispiel dafür, warum Handelserfahrung in einem systematischen Team von entscheidender Bedeutung ist. Aus Sicht eines Händlers sind bestimmte Positionen asymmetrisch im Ergebnis und können behandelt werden, indem Regeln verwendet werden, um bestimmte Positionen unter bestimmten Umständen zu vermeiden. Ein Verständnis der Marktmechanik und der Beobachtungsfähigkeiten, die über Jahre als Händler entwickelt wurden, dienen auch dazu, Risiken zu verringern, indem sichergestellt wird, dass Prozesse, die implementiert werden, ein Marktbewusstsein haben, das in ihrer Logik eingebettet ist. Erzählen Sie uns von einer Lektion, die Sie aus früheren Handelsentscheidungen gelernt haben. In den Anfangszeiten unseres Modells, bevor wir viel Vorverarbeitung unserer Daten (und bevor wir Investoren), würden wir feststellen, das Modell gelegentlich wollen, um auf große AUDNZD Trades setzen und unsere Untersuchungen führte uns zu dem Schluss, dass die Sparcity Von einigen der Eingangsdaten trieb diese Entscheidungen. Dies führte uns zu kommen mit einigen neuen Techniken für die Überwachung und Filterung der Eingangsdaten. Dies diente dazu, für uns die Bedeutung von Marktkenntnissen und Fachwissen zu klären, da Daten zwar genau nach Datenanbieter sind, aber nicht unbedingt sinnvoll sind, wenn sie nicht aussagekräftig oder zumindest gefiltert sind, um unerwünschtes Rauschen zu reduzieren. Verwenden Sie eine Mischung aus Strategien oder nur Firm-wide, haben wir eine Gruppe von Strategien, die für die Diversifizierung über Asset-Klassen gemischt werden können. Im FX-Raum verwenden wir eine Art von Modell, aber es ist strukturiert, um mehrere simultane Signale in mehreren Kreuzen zu generieren, jeder in sich etwas schwach Klassifikatoren aber Aggregation in eine robuste Vorhersage auf der Währungsebene. Was sind die Marktbedingungen, die Sie für ideal halten und welche sind die anspruchsvollsten für die Performance Ihrer Strategie Wie bei den meisten systematischen Strategien, die auf historischen Daten beruhen, ist ein freier Markt mit wenig staatlicher Intervention ideal. Im Allgemeinen neigt die staatliche Intervention dazu, gegen die vorherrschende Weisheit oder Logik dessen, was in den Märkten geschehen soll, zu gehen und Modelle sind normalerweise nicht besonders gut, das zu erkennen. Das heißt, wir haben ein großes Jahr und es gab mehrere Fälle von staatlichen Intervention und Risiko-onrisk-off Schaukeln in Sentimentalität, so itrsquos möglich, dass mit genug kontinuierliche staatliche Intervention in die historischen Daten haben unsere Modelle in der Lage gewesen Dieses Umfeld besser. Können Sie uns ein Beispiel für eine denkwürdige gewinnende Handelsentscheidung geben Im kurzfristigen systematischen Raum, in dem wir als Einzelpersonen nicht die Handelsentscheidungen treffen, ist es schwierig, besonders erinnerungswürdige Gewinne zu identifizieren. Es ist mehr über unvergessliche Tweaks auf das Modell oder besonders merkwürdige Handelsperioden, wo wir auf 80 der Handelstage in einem Monat gewinnen. Die Art und Weise unsere Modelle sind gebaut, sie donrsquot Ziel, Geschäfte zu tun, die sich im Gedächtnis herausheben sollten. Unsere Modelle führen täglich mehrere Transaktionen durch, um kleine Chancen zu nutzen, von denen wir erwarten, dass sie sich am kommenden Tag entfalten. Itrsquos mehr von einem stetigen Chipping weg Prozess anstatt schwingen für lsquohome runsrsquo. Verwenden Sie Emerging Markets-Währungen Wir donrsquot verwenden EM-Währungen, da unsere Modelle auf Qualitäts-Input-Daten, die oft doesnrsquot gibt es in der EM und unsere Ausführung erfordert hohe Liquidität, um unsere hohe tägliche Umsatz zu behandeln. Für Händler, die nicht die gleichen Bedenken haben, glaube ich, dass die EM-Währungen sehr lebensfähige und spannende Möglichkeiten bieten, die in den entwickelten Währungen nicht existieren können. Bei der Entwicklung einer Strategie, geben Sie eine höhere Priorität für den Bau von Eingangssignalen, Ausgangssignale oder Geld-Management-Regeln Geld-Management-Regeln. Ohne diese sind Sie nirgendwo. Kein System, unabhängig davon, wie gut es bei Timing-Eintritte und Ausfahrten ist, kann die ganze Zeit richtig sein, so müssen Sie umsichtige Risikoregeln vorhanden sein, um diese Verluste in Schach zu halten. Denken Sie, dass jede Strategie früher oder später ihre Genauigkeit verliert, oder glauben Sie an lang anhaltende Marktregeln? Wenn ein Modell statisch bleibt, könnte es sehr gut finden, dass es die Genauigkeit über die Zeit verliert, obwohl es irgendwann einmal wieder auf den Markt kommen kann Theorie, auf der es basiert, ist robust oder langlebig. Um die Nachhaltigkeit unserer Strategien sicherzustellen, haben wir eine objektive, regelbasierte Modellselektionstechnik eingeführt, die wir in regelmäßigen Abständen ausführen, um die besten Parameter auszuwählen, die bis zur nächsten Selektion verwendet werden sollen. Dieser gesamte Prozess, das Timing und die Scoring-Techniken, die wir verwenden, werden routinemäßig validiert, um sicherzustellen, dass jede Aktualisierung, die wir an den Parametern vornehmen, vernünftig ist und am ehesten positiv in der Live-Umgebung ist. Verwenden Sie jede Art von Optimierung, und wie Sie mit Kurvenanpassung zu bewältigen Unsere Modellauswahl-Technik ist eine Form der Optimierung. Einige der wichtigsten Stärken, die unser Team während unserer Zeit entwickelt hat, um genetisch entwickelte Algorithmen zu entwickeln, sind Methoden zur Minimierung jeglicher Überformung und Identifizierung der robustesten und wirklich prädiktiven Modelle. Als eine datengetriebene Strategie, ist die genetische Evolution von Algorithmen ein Rezept für Überformatierung, wenn strenge Verfahren nicht befolgt werden. Als Ergebnis haben wir eine Reihe von Tests oder Methoden in diesem Bereich entwickelt, die wir für andere Modelle wie unsere FX-Strategie angepasst haben. Einige von diesen sind klassisch, wie die Verwendung von Monte-Carlo-Simulationen, aber die meisten sind proprietär und spezifisch für unsere Bedürfnisse. Ich würde sagen, auf einer allgemeinen Ebene, dass die Sicherstellung, dass Sie objektiv definierte Methoden, die wahre Produktivität von der Zufälligkeit, Möglichkeiten für die Prüfung für Konsistenz über mehrere Out-of-Sample-Perioden und halten ein Auge für die Vermeidung lokaler Optima, sind die wichtigsten Kriterien für Aufbau robuster, nachhaltiger Modelle. Bevorzugen Sie einen bestimmten Zeitrahmen in Ihren Strategien Wir mögen den kurzfristigen Raum mit Positionen halten Perioden rund um die 1-2-Tage-Marke, obwohl wir Positionen für bis zu einer Woche halten können. Insbesondere finden wir, dass die Generierung neuer Signale auf einem täglichen Horizont oder etwas weniger hält unsere Modelle flink und nicht zu einem bestimmten Thema zu lange in einem sich ständig verändernden Umfeld verheiratet. Die Kehrseite davon ist die Kapazitätsbeschränkung, besonders bei einem hohen Umsatzmodell wie bei uns. Was sollte ein unerfahrener Trader Uhr bei der Auswahl eines Zeitrahmens Es gibt Vorteile und Nachteile für lange und kurze Zeitrahmen. Einige der besten Trades in meiner Karriere waren das Ergebnis der Analyse wöchentlichen und monatlichen Rohstoff-Charts, wo die Muster tendenziell klarer sind. Du brauchst enorme Geduld, die ein langfristiges Muster verfolgt und nicht zu früh in den Handel eilt. In der kurzfristigen Raum, ein großer Vorteil ist, dass Sie so viele mehr Ein-und Ausstieg Gelegenheiten, die es macht Tests ein algorithmischer Ansatz viel schneller und einfacher. Auch mit mehr Trades passiert in einem kürzeren Zeitrahmen, sammeln Sie statistische Informationen über Ihre Strategie viel schneller. Es ist jedoch ein lauterer Raum zum Arbeiten. Was ist die Hebelwirkung, die Sie normalerweise verwenden Im Durchschnitt verwendet unsere FX-Strategie 3-5 mal Hebelwirkung und wir begrenzen diese auf 7 mal max. Wie viele Execution-Broker verwenden Sie Wir begrenzen die Anzahl der Liquiditätsanbieter, die wir verwenden, da wir lieber ein guter Kunde für ein paar sind als ein kleiner Kunde für viele. Wir glauben, dass dies uns hilft, festere Spreads zu sehen. Alle unsere Trading ist elektronisch. Welche historischen Daten verwenden Sie bei der Entwicklung Ihrer Strategien? Alle unsere Futures-Daten stammen von Tick Data und unsere FX-Spots Daten von Bloomberg und unseren Liquiditätsanbietern. Die Qualität der Daten ist von größter Bedeutung, da lsquorubbish im gleichen Müll outrsquo ist. Sogar mit den besten Daten, finden wir, dass wir in der Lage sind, unsere Signal-Noise-Verhältnisse mit sorgfältiger, unvoreingenommene Filterung und andere Vorverarbeitung Techniken zu steigern. Welche Software verwenden Sie in den Bereichen Forschung, Risiko und Versöhnung Wir verwenden Matlab für einige Recherchen, aber die meisten der Software, die wir für alle unsere Funktionen verwenden, wurde intern gebaut und alle unsere Produktions-Code befindet sich in C. Welche Möglichkeiten und Risiken sehen Sie in Ultra-Hochfrequenz-Handel für FX-Manager Ich denke, es gibt noch Chancen für Markt-Schnüffeln Typen vor Ort Ausführungsmuster und versuchen, die Vorteile zu nutzen. Gleichzeitig werden Ausführungsalgorithmen und Liquiditätspool-Sweeping immer anspruchsvoller, um den Ausführungs-Footprint zu reduzieren. Aus meiner Erfahrung im hochfrequenten Raum in Aktienindex - und festverzinslichen Optionsmärkten halte ich es für eine Verpflichtung zu einem Wettrüsten auf Software - und Hardwarefronten. Es gibt bereits eine Menge Ausnutzung der Fehlentscheidungsmöglichkeiten, die die Reduzierung der möglichen Renditen und damit immer schneller Code auf immer schnellere Grafik-Chips oder proprietäre Chips. Nichts davon kommt billig und die größeren, etablierteren Spieler können Newcomer auf Software und Hardware zu übertreffen. Erzählen Sie uns von der Leistungsfähigkeit und Kapazität Ihres Programms. Unsere Strategien haben täglich einen hohen Umsatz, so dass wir uns auf die liquidesten Märkte konzentrieren müssen. Wir müssen dann ständig daran arbeiten, die verfügbare Liquidität in diesen Märkten optimal zu nutzen. Erst dann können wir sicher sein, dass das Alpha, das wir jeden Tag aus den Märkten herausdrücken, zu einem Nettogewinn führen wird. Unsere FX-Strategie ist die Kapazität irgendwo nördlich von 250m beschränkt, aber wie viel mehr ist ein Unbekannter, da wir ständig daran arbeiten, das zu verbessern, was wir jeden Tag durch die Märkte bewegen können. Können Sie uns Ihr Gefühl über den Umzug der EurUsd in den nächsten 612 Monaten persönlich geben, denke ich, der Euro gehört noch niedriger. Professionell, ich donrsquot Pflege, solange unsere Modelle halten immer es richtig. Als ehemaliger diskretionärer Händler dauerte es einige Zeit, sich daran zu gewöhnen, aber das ist die Schönheit der laufenden quantitativen Modelle ndash hartcodierte Disziplin und keine Emotionen. Whatrsquos der beste Rat, den Sie zu den Händlern geben würden, die in die FX Fondsmanagementindustrie eintreten möchten Der Wettbewerb in dieser Industrie ist hart, also seien Sie sicher, bevor Sie diesen Weg hinuntergehen, dass, was Sie tun, beide genügend von Ihren Gleichen unterscheiden (wenn nicht Einzigartig) und nachhaltig langfristig. Systematischer Handel Joined Mar 2008 Status: testing 1.537 Posts Ich beschloss, diesen Thread zu öffnen, um über systematischen Handel und Entwicklung von Strategien in quotquantifiablequot Weise zu diskutieren. In diesem Moment habe ich beschlossen, weg von metatrader, dass ich in erster Linie für meine Trading-Strategie Tests und Entwicklung dumm verwenden, ja ich weiß. Ich habe überprüft alle Arten von Plattformen und alle von ihnen scheinen ganz nicht, was Im suchen so Im werde meine eigene Testplattform während des Threads zu bauen und diskutieren den Prozess mehr darüber während des Threads. Im gehen zu gehen, ein bisschen andere Route als die meisten der Menschen auch die meisten der Einzelhandel Folk mindestens und verwenden Sie eine Datenbank, um alle Daten zu speichern. Im Moment habe ich bereits ein solides Schema mit 1 Minute Daten seit 2001 gespeichert für alle Majors so, wenn jemand will einen Einblick in tägliche Bereiche usw. haben, fühlen Sie sich frei zu fragen, seine gehen zu dauert etwa 5 Sekunden, um eine statistische Tabelle von London zu sehen Beispielsweise Öffnungsbereiche. Ich werde auch die Datenbank ein wenig anders als die meisten Menschen verwenden, aber wieder, mehr darüber später. Ich werde auch diskutieren, wie die Elemente aus einem System zu trennen und was macht wirklich ein System Hinweis: Es gibt drei Elemente, die in kleinere Elemente aufgeteilt werden können und hoffen, einige Ideen, wie man diese noch weiter zu klären. Ich hoffe auch, dass wir einige quantifizierbare Kanten während des Threads zu finden, aber das ist noch etwas, das völlig offen ist und ich hoffe, einige Ideen von den Leuten nach dem Thread zu bekommen. Ich plane, Automatisierung hinzufügen, um automatisch zu entdecken, Ergänzungen zu Systemen, die ich planen zu testen, aber das ist eine Art erweiterte Sachen und vielleicht sollte ich darüber reden, nachdem die Grundlagen fertig ist. Ich möchte Menschen warnen, ich habe Hintergrund in Tech und ich habe das Programmieren für 15 Jahre und den Handel ein bisschen weniger als 10 mehr oder weniger aktiv, auf einige Jahre habe ich nicht handeln, so manchmal ich völlig unterschätzen, wie hart die Tech-Zeug Ist für einige Leute, fühlen sich frei, alles zu fragen. Das ist alles. Lets sehen, wo ich zuerst gehen sollte .. Wenn Sie einige statistische Daten über Majors erhalten möchten, fühlen Sie sich frei zu fragen, könnte ich einige Details, ohne zu fragen. Ich habe nur grundlegende Sachen im Augenblick, habe ich, zum des Rahmens zu vervollständigen, um zu den fortgeschritteneren Sachen zu erhalten Einige Verbindungen zu anderen Aufstellungsorten, die auf systematischem Handel bezogen werden, öffnete ich dieses für jeder, um interessante Verbindungen aufzuspionieren oder vergangene zu durcharbeiten Systematischer Handel subreddit Material bezogen auf systematischen Handel Open-Source-Software im Zusammenhang mit systematischen Handel Joined Feb 2008 Status: Lauern. 116 Posts Zuerst, wie definieren Sie einen Forex-Tag für eine tägliche Reichweite Seit seiner ein 24-Stunden-Markt, was mal Sie verwenden, ansonsten würde ich an einigen USDJPY täglichen Bereichen interessiert sein, und möglicherweise eine kleine Erklärung, wie Sie bestimmen, wie Zahlen. Welche Software haben Sie, wo haben Sie Ihre Daten, wie Sie es testen, etc. Das wäre großartig, danke Alles, was ich fragen, ist eine Chance zu beweisen, dass Geld kann mich nicht glücklich machen. Ich hoffe, wir können eine gute Diskussion bekommen hier, mikkom, es klingt, wie wir ähnliche Dinge tun, ich habe rein systematischen Handel Ich hatte gerade fertig Hosting meiner ATS auf einem Linux-Knoten in CA in der Nähe der MB-Gateways, ich bin mit C und eine Postgres-Datenbank. Ich ging mit MySQL (getestet ein bisschen berkeley DB zuerst aber überraschend Mysql ist schneller) und Java. C ist schneller, aber Java ist einfacher zu verteilen, wenn ich beschließen, einen Cluster an einem gewissen Punkt zu bekommen. Mysql ist nicht gerade eine erstklassige Datenbank, aber MyISAM ist über die schnellste Engine, die es gibt, wenn es viele qeries und Handelsforschung ist alles über Abfragen und Im nicht zu interessiert an Transaktionseigenschaften mit diesem Rahmen. Ich ging mit MySQL (getestet ein bisschen berkeley DB zuerst aber überraschend Mysql ist schneller) und Java. C ist schneller, aber Java ist einfacher zu verteilen, wenn ich beschließen, einen Cluster an einem gewissen Punkt zu bekommen. Mysql ist nicht gerade eine erstklassige Datenbank, aber MyISAM ist über die schnellste Engine, die es gibt, wenn es viele qeries und Handelsforschung ist alles über Abfragen und Im nicht zu interessiert an Transaktionseigenschaften mit diesem Rahmen. Ich hatte einen Blick auf MySQL, es ist schneller und populärer, aber es scheint, sie hatten eine Art von Katastrophe mit einem neuen Release nicht bis zu kratzen, anscheinend das Management konzentriert sich jetzt auf Features. Ich laufe nicht viele große historische Abfragen, ich möchte nur, dass die Daten sicher sind. Ich halte nur die prevoius Monate Wert von Daten aus Gründen, glaube ich, dass wir zuvor in einem anderen Thread diskutiert. Edit: Jetzt denke ich, es gab einige scheinbar willkürliche Einschränkungen mit der MySQL Zeitstempel, ich timestamp die Reihenfolge senden Zeit und füllen Zeit bis auf die nächste Millisekunde, wenn ich mich richtig erinnere MySQL hatte nur die zweite Auflösung. Ich tue dieses timestamping, um die Wirksamkeit von simuliertem Handel gegen real zu messen. Das Brechen einer Welle kann das ganze Meer nicht erklären. Ich hatte einen Blick auf MySQL, es ist schneller und populärer, aber es scheint, sie hatten eine Art von Katastrophe mit einem neuen Release nicht bis zu kratzen, anscheinend das Management konzentriert sich jetzt auf Features. Ich laufe nicht viele große historische Abfragen, ich möchte nur, dass die Daten sicher sind. Ich halte nur die prevoius Monate Wert von Daten aus Gründen, glaube ich, dass wir zuvor in einem anderen Thread diskutiert. Edit: Jetzt denke ich zurück gab es einige scheinbar willkürliche Einschränkungen mit dem MySQL Zeitstempel, ich timestamp die Reihenfolge senden Zeit und füllen Zeit bis zum nächsten. Ich denke, Im nicht gehen, um in Datenbank-Diskussion hier seine ein bisschen irrelevant, aber im Grunde sowohl MySQL-und Postgres sind ausgereifte Datenbanken. Postgres ist in der Vergangenheit für Korruption bekannt, so erhalten Sie Ihre täglichen Backups. Ich denke, neue Versionen sind besser Ich denke, Sie sind richtig über micromillisecond Sache, Im nicht planen, Hochfrequenz-Zeug mindestens noch so tun, ist es nicht ein Problem für mich. Ein Handelssystem ist eine Kombination aus folgenden Dingen Handel eröffnen Handel abschliessen oder was ich Positionsmanagement nenne Das ist es. Einfach eh Nun nicht wirklich. Das ist, warum wir verschiedene Abschnitte von jedem der oben genannten definieren müssen. Ich versuche, meine Gedanken unten zu überschreiben. Handelsüberschrift - Mechanische Regeln für die Auslösung einer Einstiegsposition. Dies ist ein Trigger für die Startmethode zum Starten. - Erfassungsmethode - Einstiegsposition (einmalige Eintragung, Einblendung, Eingabe am Markt, wenn bestimmte zweite Regeln übereinstimmen - hier können viele Sachen hinzugefügt werden) - Wählen Sie eine Positionsverwaltungsmethode für erfasste Trades. Das Positionsmanagement kann geteilt werden, so dass Teile der Position (z. B. geteilt durch Prozentsatz oder eine andere Methode) anders verwaltet werden. Positionsbestimmung - Ich würde immer mit r für die Gesamtsummengröße gehen - Regeln zur Änderung des Risikogrades bei Bedarf - (Eingabemethode definiert, wie das Risiko geteilt wird, wenn die Eingabe mit mehreren Positionen erfolgt) Positionsmanagement - Wenn eine Position oder ein Teil einer Position Ist geschlossen - Anpassung von quotslquot und quottpquot (auch fractional sl und tp) - (Möglichkeit der Auslösung von anderen Trades auf geschlossenen Handel) Ich wäre sehr glücklich zu hören, was Im fehlt, wenn ich etwas fehlt. Ich versuche, alle wichtigen Elemente des systematischen Handels zu diesen einfachen Abschnitten zu sammeln. Ein Handelssystem ist eine Kombination aus folgenden Dingen Handel eröffnen Handel abschliessen oder was ich Positionsmanagement nenne Das ist es. Einfach eh Nun nicht wirklich. Das ist, warum wir verschiedene Abschnitte von jedem der oben genannten definieren müssen. Ich versuche, meine Gedanken unten zu überschreiben. Handelsüberschrift - Mechanische Regeln für die Auslösung einer Einstiegsposition. Dies ist ein Trigger für die Startmethode zum Starten. - Erfassungsmethode - wie man eine Position eingibt (Einzeleintrag irgendwann, Einblenden, Eingeben auf dem Markt, wenn bestimmte zweite Regeln übereinstimmen - viele Sachen.) Wollen Sie auch die Frage einschließen, wann ich handeln sollte (oder nicht)? X Ich denke, dass durch die Position Sizing-Regel und Eintrag Trigger-Regel abgedeckt. Ich persönlich dont immer herunterfahren System komplett, nur das Risiko auf sehr niedrig. Also sprechen Sie über System rot Ive nie gehört, der Begriff System rot, aber ich denke Wir reden über die gleiche Sache, Systeme werden mehr oder weniger rentabel im Laufe der Zeit. Anstatt das Risiko einzustellen, schalte ich Systeme ein oder aus, aber es läuft alles auf die gleiche Frage, die ist, wie reagiere ich auf Veränderungen der Rentabilität oder mehr Wie ich zuweisen, eine Metrik der Rentabilität, um mein Risiko anzupassen. Das Brechen einer Welle kann nicht erklären, das ganze Meer. Ive nie gehört, der Begriff System rot, aber ich glaube, wir sprechen über die gleiche Sache, die Systeme werden mehr Oder weniger rentabel im Laufe der Zeit anstelle der Anpassung des Risikos schalte ich Systeme ein oder aus, aber es läuft alles auf die gleiche Frage, die ist, wie reagiere ich auf Veränderungen der Rentabilität oder genauer, wie kann ich eine Metrik zuordnen, um die Rentabilität in Ordnung Um mein Risiko einzustellen. Ich habe nie in der Lage, eine solide Metrik für die Effizienz des Systems zu tun (in der Regel wissen Sie nie, wenn zum Beispiel Strecke Expansion schlägt nach langen Peitschen Zeitraum), aber meine Gedanken sind, dass die Metrik Ergebnisse verwendet werden sollten, um das Risiko zugeordnet werden, nicht unbedingt 1: 1 aber. Edit: nur um zu klären, ja gibt es einige Aspekte, die eine bessere Erwartung geben, zum Beispiel für Breakout-Systeme große Ausbrüche neigen dazu, wenn Volatilität geht hin, aber ich habe nicht in der Lage, dies zu so viel Zuverlässigkeit quantifizieren, wie ich es möchte Ich hoffe, dass mein Rahmen dazu beitragen wird. Ich möchte nicht, um Dinge zu erraten und das ist, warum ich zog zurück zu festen r in meinem Live-Handel und nicht variabel r. Es wird wirklich interessant zu sehen, wie scharf und so ar betroffen, wenn zusätzliche Risikomanagement hinzugefügt wird (ich neige dazu, es zu tun beide Wege, so Kran auch erhöhen Risiko auf positive Erwartung). Acrary (auf Elitetrader) hatte eine ziemlich interessante Idee für die Prüfung, wenn Rand noch effetictive war, hoffe ich, dass ich nicht misquote ihn, aber die Idee war, viele zufällige Trades laufen und vergleichen Sie Ihre Systeme Trades gegen sie zu sehen, ob der Rand noch gültig war. Die Effizienz Ihres Systems versus zufällige Trades ist eine Metrik, die ich erwägt habe, aber es ist eher ein System rot Messung als tatsächliche Messung, wann ein System verwenden. Im gehend, einen automatischen Entdeckungalgorithmus zu implementieren, der durch Ihre Handelsgeschichte geht und nach Perioden sucht, in denen die Geschäfte am meisten erfolglos waren und findet allgemeine Merkmale der Kurve an jenen Punkten, aber dort muss noch eine menschliche Fabrik dort sein, weil ich recht gut verstehe Schlechte Kurvenanpassung kann ja sein Ich habe evolutionäre Methoden in der Vergangenheit getestet.